03/2010

En las elecciones de junio de 2009, celebradas en la mitad del período de gobierno, el gobierno perdió la mayoría de la que gozaba en el Congreso. Así pues, la Presidenta Cristina Kirchner estará en una posición más débil en lo que le queda en el cargo, lo cual podría provocar un inmovilismo en cuanto a las reformas.
En este contexto, la recesión causada por la crisis económica y financiera internacional en 2009 abrirá el camino a una frágil recuperación en 2010 debida en parte a la mejora prevista a nivel internacional. El crecimiento de la demanda de los socios comerciales principales, especialmente Brasil y China, estimulará la recuperación de las exportaciones y el empleo. En conjunción con la bajada de la inflación, esto estimulará el consumo privado y las inversiones. Los incentivos concedidos por el gobierno no serán suficientes, sin embargo, para restaurar por completo la confianza del sector privado, especialmente en agricultura. Y se espera que el crecimiento del consumo del sector público se frene como resultado de un proceso de ajuste fiscal.

La política fiscal anticíclica seguida en 2009 para limitar los efectos negativos de la crisis internacional causó el deterioro de las finanzas del sector público. Pero Argentina debería poder cubrir sus necesidades financieras residuales en 2010, recurriendo si fuera necesario a métodos heterodoxos, incluso aunque algunos operadores tengan dudas sobre la sostenibilidad del modelo económico de Argentina y su voluntad de satisfacer sus compromisos de servicio de la deuda en obligaciones. Así pues, con una posición externa debilitada como resultado de la crisis, Argentina intenta volver a normalizar las relaciones con el FMI, los acreedores públicos del Club de París y los acreedores privados que rechazaron las condiciones ofrecidas en la reestructuración de la deuda de 2005, y de este modo volver a tener acceso a los mercados financieros internacionales. Se espera, sin embargo, que el riesgo de crisis de liquidez se mantenga en un nivel razonable este año en vistas al considerable superávit de la balanza por cuenta corriente de Argentina, el nivel satisfactorio de sus reservas de divisas, y el carácter moderado de su deuda a corto plazo, con una depreciación prevista del peso respecto al dólar que se espera que sea inferior a la de 2009. El sistema bancario, además, ha resistido bien la crisis mundial.

Los sectores que más han sufrido con la crisis incluyen la agricultura, también afectada por la sequía, la automoción, el acero y, en menor medida, la mecánica, la refinación de petróleo, productos químicos/plásticos, y papel/celulosa. Los que han registrado mejores resultados incluyen las actividades agrícolas y algunos servicios (transporte, comunicaciones). Probablemente la recuperación beneficiará a la fabricación gracias a la fuerte demanda de Brasil, y a la agricultura gracias a las mejores condiciones climáticas y a la fuerte demanda de China. El crecimiento de los servicios que han obtenido mejores resultados, sin embargo, será débil en un contexto de consumo lento. Las condiciones financieras, mientras tanto, seguirán siendo estrictas, y las compañías privadas tendrán dificultades para refinanciar las líneas de crédito. Es probable, pues, que su salud financiera siga siendo inestable, una situación reflejada en los historiales de pago de Coface.

fuente: Coface