11/2009

El crecimiento del PIB ha sido sólido durante los últimos años, siendo el sector financiero el principal motor económico, impulsado por la expansión petrolífera y extensos programas de inversión regional y nacional públicos y privados. Los bancos comerciales y de inversiones, así como los paraísos fiscales y los bancos islámicos, han facilitado una rápida expansión del crédito. El sector de los seguros ha seguido desarrollándose. El sector de la construcción (especialmente la producción de aluminio) y el turismo también consiguieron un fuerte crecimiento. Además, la producción de petróleo se ha estabilizado desde 2007.

Bahrain también ha sido incapaz de escapar de las consecuencias de la crisis financiera y económica mundial iniciada en Estados Unidos. La crisis crediticia y el desplome de los mercados de valores se extendieron a la región y el bajón de la demanda mundial de petróleo provocó que los precios del barril cayeran a partir de julio de 2008. En este contexto, las inversiones, especialmente las inmobiliarias, se revisaron a la baja en toda la región, provocando una ralentización de la demanda de servicios financieros. También se espera que la producción de aluminio y productos refinados sufra la caída de la demanda externa. La marcada ralentización económica que se desarrolló durante el segundo semestre de 2008 continuará en 2009. Pero los proyectos públicos y privados en curso, junto con el consumo de los hogares, seguirán sustentando la economía. Varios factores probablemente contribuirán a mantener el poder adquisitivo de los hogares: el descenso de los precios de los productos básicos, el aumento de los sueldos de los funcionarios, así como la ayuda social y los subsidios. La ralentización del crédito, sin embargo, podría limitar su gasto.
Aunque un sector bancario sólido y bien regulado cosechó buenos beneficios durante los últimos años, el bajón económico, las condiciones crediticias más estrictas y la explosión de la burbuja inmobiliaria especulativa de Dubai podrían socavar la calidad de sus activos y su rentabilidad. A pesar de las incertidumbres geopolíticas de la región y de un clima social tambaleante, el entorno empresarial es bueno, estimulado por una política de diversificación económica.

Los ingresos petrolíferos, que son el componente principal de los recursos fiscales y las ventas en el extranjero, serán mucho más bajos en 2009 que en 2008. A pesar de la estricta política de gasto, la balanza fiscal podría volver a registrar un déficit. La balanza por cuenta corriente, mientras tanto, podría registrar un ligero superávit, pero muy inferior al de 2008. La caída de las exportaciones, derivada de la caída de los precios no solo del petróleo sino también del aluminio, y también de la ralentización de la demanda externa, podría compensarse en parte con el descenso de las importaciones provocado por la caída de los precios de los productos básicos y por la ralentización de la actividad. El déficit de la balanza de invisibles probablemente seguirá ampliándose como resultado de la caída de los ingresos en el sector de los servicios y de las inversiones en el extranjero. Sin duda, Bahrain será capaz de afrontar las repercusiones del bajón económico a corto plazo, pero un derrumbamiento de los precios del barril podría socavar su posición financiera. En el caso de sufrir problemas de liquidez, el país puede contar con toda probabilidad con el apoyo de Arabia Saudita.

fuente: Coface