04/2010

Después de varios años de fuerte crecimiento impulsado por importantes entradas de capital y una expansión del crédito, en 2009 la economía sufrió la crisis financiera internacional y la contracción del comercio mundial. La caída resultante de la demanda doméstica y de las exportaciones desencadenó una fuerte recesión. Con el relajamiento de las restricciones financieras externas y la mejora de la situación económica en la Unión Europea, se espera un ligero repunte en 2010. Sin embargo el repunte está resultando ser muy limitado debido al elevado nivel de la deuda del sector privado. La reactivación del mercado crediticio probablemente se desarrollará muy gradualmente, incluso aunque el sector bancario adecuadamente capitalizado se ha sabido mantener relativamente bien en la crisis. La subida del desempleo afectará al consumo privado. Y no se espera que el gasto público aumente mucho en atención al bajo nivel de ingresos fiscales y a las amplias necesidades de refinanciación del gobierno. Desde septiembre de 2008, el deterioro de la situación económica se ha relacionado con un fuerte aumento de los retrasos de los pagos, reflejado en los registros Coface. Los sectores afectados incluyen sobre todo los productos químicos/agroquímicos, automoción, equipos eléctricos y bienes de capital, especialmente relacionados con la construcción.

La caída más fuerte de las importaciones respecto a las exportaciones hizo posible, sin embargo, reducir el déficit por cuenta corriente en 2009 y compensar un pico de amortización de la deuda. La lenta recuperación de la demanda doméstica, que dificultará las importaciones, y el crecimiento de los ingresos procedentes del turismo, probablemente harán posible que el déficit externo se estabilice en 2010. Incluso con la bajada también de las entradas de capital, esta tendencia aliviará la vulnerabilidad externa de Croacia y frenará el crecimiento de la deuda del sector privado en el extranjero. Mientras tanto, la deuda doméstica privada también ha aumentado, con una alta proporción denominada en divisas. Con ello, las empresas están expuestas a un riesgo de tipo de cambio considerable (la kuna está sometida a un régimen de tipo de cambio fluctuante). A pesar de las medidas de consolidación financiera, mientras tanto, el déficit del sector público aumentó bruscamente como resultado de la caída de los ingresos fiscales. Las autoridades deberán esforzarse por racionalizar y frenar el crecimiento del gasto público, con una deuda gubernamental que llega al 40% del PIB.

El gobierno, liderado por el partido conservador HDZ, se enfrentará a desafíos importantes. En octubre de 2009 Croacia reanudó las negociaciones para la admisión en la Unión Europea, atascadas desde finales de 2008 debido al veto de Eslovenia por la disputa sobre la frontera marítima y terrestre del Golfo de Piran. Los dos gobiernos han acordado someter la disputa al arbitraje internacional, pero la posible celebración de referendos sobre este tema, especialmente en Eslovenia, podría complicar las cosas. Además, la admisión en la UE sigue dependiendo de la implementación de varias medidas destinadas a reforzar el estado de derecho y a combatir la corrupción de forma más efectiva. Y el partido que ostenta el poder, debilitado también por la dimisión inesperada del Primer Ministro Ivo Sanader en julio de 2009, tendrá que trabajar para mantener unida a la coalición gubernamental.

fuente: Coface