11/2010

Después de la aceleración registrada en la segunda mitad del 2009 y en los primeros meses del 2010, el crecimiento de los Estados Unidos se ralentizó en el segundo y tercer trimestre del 2010. Los incentivos fiscales siguen siendo sustanciales, pero los efectos de los estímulos en el crecimiento están disminuyendo y se prevé que a finales del 2010 e inicios del 2011 puedan representar efectos negativos. Se espera que el ritmo de la recuperación siga siendo moderado a lo largo del 2011 y 2012, con unos hogares que siguen reconstruyendo su patrimonio neto y con una tasa de desempleo que desciende lentamente.

Mientras la inflación permanezca bajo control y la productividad de la economía siga bastante por debajo de su potencial, la Reserva Federal debería seguir apoyando el crecimiento. A parte de mantener, a lo largo del 2011, la estabilidad de la tasa interés, la Reserva Federal podría también reafirmar su compromiso con la estabilidad de precios adoptando un objetivo explícito a medio plazo para la inflación. Si el crecimiento finalmente resulta significativamente más débil de lo esperado, existiría la posibilidad de rebajar las tasas reales a largo plazo, a pesar de las incertidumbres asociadas al uso de esta política poco convencional. En cualquier caso, con los elevados desequilibrios presupuestarios existentes y el rápido crecimiento de la deuda federal, las autoridades fiscales necesitan reducir el déficit, pero deben hacerlo paulatinamente para evitar frenar la recuperación. La administración debería seguir su plan de estabilización de la tasa de deuda en relación al PIB para el 2015, que requiere de medidas adicionales de consolidación, actualmente pospuestas, como la aplicación de las recomendaciones de la Comisión Fiscal del Presidente en las desafiantes áreas de la política fiscal y el gasto social y sanitario.

fuente: OCDE-OECD