03/2010

Taiwan se vio afectado considerablemente por la crisis. La recesión es atribuible sobre todo al debilitamiento de la demanda externa, especialmente de China, Hong Kong, y sobre todo Estados Unidos, el socio comercial principal de Taiwan, considerando que es el último destino de las reexportaciones de un 70 por ciento de las exportaciones de Taiwan a la China continental. La contribución de las exportaciones netas y las inversiones al crecimiento del PIB fue negativa en 2009. En cambio, el consumo, alentado por el plan de estímulo, demostró ser relativamente resistente a la crisis. En cuanto a la oferta, la caída de la demanda externa afectó a los sectores de maquinaria y electrónica, que representan más del 50% de las exportaciones. En especial fueron los portátiles y los monitores LCD – productos en los que Taiwan es líder – los primeros sectores que sufrieron. El sector de los servicios (especialmente el turismo, el comercio mayorista y los servicios financieros) también se contrajo.
En 2010, gracias a la política fiscal y monetaria expansionista adoptada y a la reanimación gradual del crecimiento en China y Estados Unidos, se espera que la economía de Taiwan se vaya recuperando gradualmente. Así pues, las exportaciones podrían rebotar y contribuir positivamente al crecimiento, mientras se espera que el consumo doméstico aumente en un contexto de aumento de la confianza y de mejora del mercado laboral. Pero las inversiones seguirán a un ritmo lento, y las inversiones públicas previstas en el paquete de estímulo no serán suficientes para compensar la falta de dinamismo del sector privado. Taiwan sigue sufriendo, además, de una capacidad de producción infrautilizada, y antes de invertir las compañías intentarán reducir los stocks acumulados en 2009 durante la crisis. En este contexto, se espera que el comportamiento de pago corporativo ya no se deteriore más. Sin embargo, se deberá vigilar la contracción de los márgenes asociada con la sobrecapacidad de algunos sectores.

El déficit fiscal se amplió considerablemente en 2009 como resultado del estímulo fiscal implementado por las autoridades para reanimar el crecimiento: reducciones fiscales, inversiones en infraestructuras, subsidios para los hogares más necesitados, y préstamos para las personas que compran su primera vivienda. Aunque el déficit seguirá siendo amplio en 2010, se espera que la deuda pública se mantenga en niveles sostenibles.
El superávit de la balanza por cuenta corriente creció en 2009 gracias a la contracción más rápida de las importaciones en relación con las exportaciones, y seguirá siendo amplio este año como resultado de la recuperación prevista de las exportaciones de maquinaria y electrónica y del turismo.
Mientras tanto, 2009 se caracterizó por las entradas masivas de capital, tres cuartas partes de las cuales, según el Banco Central, son de carácter especulativo y representan apuestas sobre la apreciación del nuevo dólar taiwanés. En este contexto, la Comisión de Supervisión Financiera decidió prohibir que los no residentes pudieran abrir depósitos a la vista a partir de noviembre de 2009. Este control de los flujos de capital se espera que se mantenga en vigor en 2010.
Y probablemente las reservas de divisas se mantendrán muy elevadas en 2010, proporcionando a la isla cierta protección ante una crisis de liquidez de divisas.

En el escenario político, las elecciones legislativas de enero de 2008 y las elecciones presidenciales de marzo de 2008 estuvieron marcadas por la llegada al poder del Kuomintang. Bajo la presidencia de Ma Ying-Jeou, se han ido calmando las tensiones con Pequín y se han desarrollado relaciones económicas y financieras. Así pues, se han cerrado varios acuerdos para restaurar el transporte aéreo y los enlaces marítimos y postales entre los dos países. También se han hecho progresos en la cooperación financiera, tal y como atestigua la apertura de la Bolsa de Taiwán a inversores de la China Continental, la posibilidad de que los bancos de los dos países establezcan sucursales en el territorio del otro, y la posibilidad de que la China Continental abra cuentas en renminbi en Taiwán. Se espera que esta tendencia continúe en 2010 y que se concluya un Acuerdo Marco de Cooperación Económica.

fuente: Coface