03/2010

Tras haber sufrido su primera recesión desde 2003, causada por la caída de los precios del petróleo y la crisis económica mundial, la economía venezolana debería recuperarse un poco en 2010. Sin embargo, prácticamente el único motor será el gasto público, con un consumo doméstico plano y una continuada insuficiencia en inversiones.
Con una inflación todavía fuerte, la economía pasará por un período de estancamiento. Las inadecuadas políticas fiscales, monetarias y de tipo de cambio, combinadas con una capacidad de producción insuficiente, seguirán poniendo presión sobre los precios. Dada la disparidad de la tasa de inflación con los socios comerciales principales del país, el gobierno ha anunciado una devaluación en enero de 2010 formalizando dos tipos de cambio, según el status de “prioridad” de los sectores, junto con un tipo paralelo para el mercado, mientras que el mercado de divisas seguirá estando administrado por la Comisión de Administración de Divisas (CADIVI).


Con un espacio de maniobra mayor gracias a la devaluación, y la expectativa de un aumento de los precios del petróleo, la política fiscal será expansionista en 2010 puesto que habrá elecciones legislativas en septiembre. Sin embargo, debería seguir dándose prioridad al gasto actual, especialmente el gasto social, mientras que deberían limitarse las inversiones en infraestructuras. Aparte de esto, el gobierno no ha creado ningún fondo de estabilización y la gestión de las finanzas públicas sigue marcada por el recurso a compromisos extrapresupuestarios, a través del Fondo de Desarrollo Nacional (FONDEN) y la compañía petrolífera estatal Petróleos de Venezuela (PDVSA).
Sin embargo, dada la posición acreedora neta del país sobre las cuentas externas, la deuda externa sigue siendo razonable, pero los precios del petróleo son el factor variable esencial en la solvencia y la voluntad de un país de pagar sus deudas. Además, está aumentando el riesgo de una crisis de liquidez debido al bajón de determinados coeficientes de endeudamiento a corto plazo junto con la fuga continuada de capitales y la retirada de reservas de divisas que, hasta cierto punto, deberían seguir siendo aprovechadas en beneficio del FONDEN y la PDVSA.


El “socialismo del siglo XXI” proclamado por el Presidente Chávez está provocando un intervencionismo estatal creciente, más nacionalizaciones y un aumento de las barreras a la iniciativa privada, en un entorno empresarial infestado por la falta de previsibilidad, los problemas de corrupción y la desaparición de las entradas de inversiones extranjeras. Su éxito en el referéndum de febrero de 2009 permitirá que el Presidente se vuelva a presentar a finales de 2012. Antes de esa fecha, las elecciones legislativas de septiembre de 2010 serán un nuevo examen para Hugo Chávez. Los problemas económicos, así como los problemas del sector de la electricidad y el aumento de la inseguridad, deberían hacer aumentar la insatisfacción de la población. Sin embargo, la oposición política, a pesar de denunciar estos defectos y el aumento del autoritarismo del régimen, sigue siendo débil y está dividida.


Tras la devaluación, el mecanismo de cambio de divisas gestionado por el CADIVI, según el status de "prioridad" de los productos, debería hacer aún más difícil que determinados negocios puedan hacer frente a sus compromisos externos. Algunos sectores deberían sufrir por las restricciones sobre las importaciones (automoción, vinos y licores, tabaco, mantenimiento, asistencia técnica, etc.). Como consecuencia, los problemas recurrentes a la hora de efectuar pagos deberían empeorar, y están surgiendo problemas de transferencias.

fuente: Coface